거래 포트폴리오 전략

5 대중적인 포트폴리오 유형.

주식 투자자들은 끊임없이 다각화의 지혜를 듣습니다. 개념은 단순히 모든 바구니를 하나의 바구니에 넣지 않고 위험을 완화시키는 데 도움이되며 일반적으로 더 나은 성능 또는 투자 수익을 가져옵니다. 귀하의 힘들게 벌어 들인 달러를 다양 화하는 것은 의미가 있지만, 다양한 방법으로 다양화할 수 있으며, 포트폴리오 유형이 다릅니다. 우리는 다음 포트폴리오 유형을 살펴보고 그것들을 구축하는 방법을 제안합니다 : 공격적, 방어 적, 소득, 투기 적 및 하이브리드. 포트폴리오를 구축하려면 연구와 노력이 필요하다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 그렇게 말하면, 다섯 가지 포트폴리오를 통해 각 포트폴리오에 대해 더 잘 이해하고 시작하도록하십시오.

공격적인 포트폴리오 또는 주식 바구니에는 높은 위험 / 높은 보상 제안을 가진 주식이 포함됩니다. 이 범주의 주식은 일반적으로 높은 베타 또는 전체 시장에 대한 민감성이 있습니다. 높은 베타 주식은 일관된 기준으로 전체 시장에 비해 상대적으로 큰 변동을 경험합니다. 개별 주식의 베타가 2.0 인 경우 일반적으로 전체 시장의 어느 방향 으로든 2 배 더 많이 이동합니다. 따라서 위험도가 높고 보상이 많은 설명입니다.

가장 공격적인 주식 (따라서 기업)은 초기 성장 단계에 있으며 독특한 가치 제안을 가지고 있습니다. 공격적인 포트폴리오를 구축하려면 이러한 회사를 찾는 투자자가 필요합니다. 이러한 이름의 대부분은 일반 가정 회사가 될 수 없기 때문에 이러한 이름의 대부분을 사용하기 때문에. 급속하게 성장하고있는 월가가 발견하지 못한 수입 성장을 가진 기업을 온라인에서 확인하십시오. 자세히 조사 할 가장 보편적 인 분야는 기술이지만 적극적인 성장 전략을 추구하는 여러 분야의 많은 회사가 고려 될 수 있습니다. 수집 한 것처럼 위험한 관리는 공격적인 포트폴리오를 구축하고 유지 관리 할 때 매우 중요합니다. 손실을 최소화하고 수익을 얻는 것은 이러한 유형의 포트폴리오에서 성공의 열쇠입니다.

방어적인 주식은 일반적으로 높은 베타를 지니지 않으며 일반적으로 광범위한 시장 움직임으로부터 상당히 격리되어 있습니다. 반면 순환 주식은 근본적인 경제 "경기 순환"에 가장 민감한 종목입니다. 예를 들어, 경기 침체기에 "기본"을 만드는 기업은 일시적 유행이나 사치에 집중하는 기업보다 잘하는 경향이 있습니다. 얼마나 나쁜 경제에도 불구하고 일상 생활에 필수적인 제품을 생산하는 회사는 생존 할 것입니다. 일상 생활의 필수 요소를 생각한 다음이 필수 소비재를 만드는 회사를 찾으십시오.

순환 주식을 구매할 수있는 기회는 해로운 사건에 대비하여 추가 수준의 보호를 제공한다는 것입니다. 비즈니스 스테이션에 귀 기울이면 포트폴리오 관리자가 "마약", "방어"및 "담배"에 관해 이야기하는 것을들을 수 있습니다. 이것들은 실제로 이러한 관리자들이 비즈니스주기가 어디이고 그것이 어디로 가고 있다고 생각하는지에 근거하여 추천하는 주식의 바구니 일뿐입니다. 그러나 이들 회사의 제품과 서비스는 끊임없이 요구되고 있습니다. 방어적인 포트폴리오는 대부분의 투자자에게 신중해야합니다. 이 회사들 중 상당수는 배당금을 제공하여 하향 자본 손실을 최소화합니다.

수입 포트폴리오는 배당금 또는 다른 유형의 이해 관계자 배포를 통해 수익을 창출하는 데 중점을 둡니다. 이 회사들은 다소 안전한 방어주와 같지만 높은 수익률을 제공해야합니다. 소득 포트폴리오는 긍정적 인 현금 흐름을 창출해야합니다. 부동산 투자 신탁 (REIT)과 마스터 유한 파트너십 (MLP)은 투자를 창출하는 훌륭한 출처입니다. 이 회사들은 유리한 조세를 대가로 주주에게 이익의 대부분을 반환합니다. REIT는 부동산 소유의 번거 로움없이 부동산에 투자하기 쉬운 방법입니다. 그러나 이러한 주식 또한 경제 환경의 영향을받습니다. 리츠 (REITs)는 경기 침체기에 빌딩 및 구매 활동이 마르기 때문에 타격을 입는 주식 그룹입니다.

소득 포트폴리오는 대부분의 사람들의 월급이나 기타 퇴직 소득을 훌륭하게 보완합니다. 투자자들은 호의적이지 않은 주식에 대해 경계해야하며 여전히 높은 배당 정책을 유지하고 있습니다. 이들은 소득을 보충 할뿐만 아니라 자본 이득을 제공 할 수있는 회사입니다. 유틸리티 및 기타 저성장 산업은 검색을 시작하기에 이상적인 곳입니다.

투기 포트폴리오.

투기 포트폴리오는 순수한 도박에 가장 가깝습니다. 투기 포트폴리오는 여기에서 논의 된 다른 어떤 것보다 더 위험합니다. 재무 전문가는 투자 자산의 최대 10 %가 투기 포트폴리오를 조달하는 데 사용될 것을 제안합니다. 투기 적 "희곡"은 기업 공개 (IPO) 또는 인수 대상이 될 소문이있는 주식이 될 수 있습니다. 획기적인 제품을 연구하는 기술 또는 건강 관리 회사 또는 초기 생산 결과를 공개하려는 주니어 오일 회사도이 범주에 속합니다.

또 다른 고전적인 투기 적 플레이는 회사가 인수 대상이라는 소문을 근거로 투자 결정을 내리는 것입니다. 오늘날의 시장에서 레버리지 ETF가 널리 보급됨에 따라 추측이 가능하다고 주장 할 수 있습니다. 다시 말하지만, 이러한 유형의 투자는 매력적입니다. 올바른 투자를 선택하면 단기간에 엄청난 이익을 얻을 수 있습니다. 투기는 제대로 완료되면 가장 숙제가 필요한 하나의 포트폴리오 일 수 있습니다. 투기 적 주식은 일반적으로 거래이며, 고전적인 "매수 및 보유"투자는 아닙니다.

하이브리드 유형의 포트폴리오를 구축한다는 것은 채권, 원자재, 부동산 및 예술과 같은 다른 투자로 진출한다는 것을 의미합니다. 기본적으로 하이브리드 포트폴리오 접근법에는 많은 유연성이 있습니다. 전통적으로이 유형의 포트폴리오에는 청색 칩 주식과 일부 고급 정부 또는 회사 채권이 포함됩니다. REITs와 MLPs는 또한 균형 잡힌 포트폴리오의 투자 가능한 주제가 될 수 있습니다. 일반적인 채권 투자 전략 접근법은 다양한 만기 날짜가있는 채권을 구입하는 것을지지하며 본질적으로 채권 자산 클래스 자체 내에서 다각화 된 접근 방식입니다. 기본적으로 하이브리드 포트폴리오에는 상대적으로 고정 할당 비율로 주식과 채권이 혼합되어 포함됩니다. 이러한 유형의 접근 방식은 주식 및 채권 증권이 서로 부정적인 상관 관계를 갖는 경향이 있으므로 여러 자산 유형에 걸쳐 다양 화 혜택을 제공합니다.

결국, 투자자는 이러한 모든 포트폴리오를 고려해야하며 5 가지 모두에 대해 적절한 배분을 결정해야합니다. 여기서 우리는보다 일반적인 유형의 포트폴리오 중 5 가지를 정의함으로써 기초를 마련했습니다. 투자 포트폴리오를 구축하는 데는 수동형 지수 투자 방식보다 많은 노력이 필요합니다. 혼자 가면 포트폴리오를 모니터하고 균형을 재조정해야하므로 커미션 비용이 높아집니다. 포트폴리오 유형에 지나치게 노출되거나 너무 적게 노출되면 추가 위험이 초래됩니다. 추가로 필요한 노력에도 불구하고 포트폴리오를 정의하고 구축하는 것은 투자 확신을 높이고 재정을 통제 할 수 있습니다.

포트폴리오 상인.

MultiCharts 9.0 Portfolio Backtester에서 Portfolio Automation과 Forward Testing을 기능 목록에 추가하여 Portfolio Trader가되었습니다.

포트폴리오 트레이더를 여는 중.

Portfolio Trader를 열려면 다음을 수행하십시오.

주 도구 모음에서 포트폴리오 트레이더 아이콘을 클릭하십시오. 또는 : Main 메뉴에서 File을 선택한 다음 New를 가리키고 Portfolio Trader를 클릭하십시오.

포트폴리오 트레이더 이해.

MultiCharts는 이제 실시간 포트폴리오 거래를 제공하므로 다양한 금융 상품에 대한 전략을 백 테스팅 할 수있을뿐만 아니라 포트폴리오 라이브를 관리 할 수 ​​있습니다. 다른 플랫폼은 포트폴리오 거래에 대한 히스토리 시뮬레이션 만 제공하지만 MultiCharts Portfolio Trader에서는 전략을 개발, 테스트, 최적화하여 실제 또는 시뮬레이션 환경에서 거래 할 수 있습니다.

포트폴리오 트레이딩 혜택.

여러 금융 상품에 무역 전략을 동시에 적용하면 다음과 같은 이점이 있습니다.

다양한 포트폴리오를 통해보다 일관된 결과를 얻을 수 있습니다. 흔하지 않은 거래 기회는 여러 상징에 걸쳐 더 일반적 일 것입니다. 포트폴리오 전략은 각 장비의 성능에 따라 포트폴리오의 자본을 동적으로 할당함으로써 수익을 극대화하고 위험을 최소화 할 수 있습니다. 포트폴리오 전략은 포트폴리오의 전반적인 성과를 기반으로 포지션을 입력, 확장, 확장 또는 종료 할 수 있습니다. 포트폴리오 전략은 일반적으로보다 강력하고 지나치게 최적화되지 않습니다. 다양한 포트폴리오에 대한 백 테스팅을 통해 특정 거래 전략에 가장 적합한 도구를 선택할 수 있습니다.

포트폴리오 트레이더 계산 모드.

역 테스팅.

과거 데이터를 기반으로 전략을 계산하면 포트폴리오 성과 보고서가 생성됩니다.

전방 테스트.

과거 데이터를 기반으로 전략을 계산 한 후이 계산은 실시간 데이터에서 계속됩니다. 결과에 대한 정보는 성능 테스트 전달 창에 표시됩니다.

전향 적 성능 테스트 창에는 모든 계측기의 전략 성능에 대한 주요 정보가 있습니다.

Instrument - 악기의 이름. 위치 - 계측기의 현재 시장 위치; Open P / L - 계좌의 손익분기를 엽니 다. 순이익 - 악기의 순이익; 위험 자본 - 현 위치에 투자 된 금액; 지분 - 장비의 현재 지분 (순이익 + 공개 P / L); 사용자 정의 텍스트 - 신호 (pmm_set_my_status) 또는 PMM 신호 (pmms_strategies_set_status_for_all)에 의해 생성 된 텍스트 라인입니다. 거래 악기 일시 중지 / 다시 시작 버튼 - 사용자가 선택한 악기의 주문 생성을 일시 중지 / 다시 시작할 수 있습니다. Close Position instrument button - 사용자가 선택한 악기의 위치를 ​​닫을 수 있습니다.

성과 그래프는 포트폴리오 성과를 시각적으로 보여줍니다. 다음 값이 표시됩니다.

포트폴리오 성과 보고서는 전달 테스트 모드에서 사용할 수 있습니다. 포트폴리오 성과 보고서는 열리는 순간부터 생성 된 결과를 보여줍니다. 포트폴리오 성과 보고서는 각각의 새로운 주문에 대한 보고서 다시 계산 확인란이 선택된 경우 모든 새로운 주문 생성시 자동으로 다시 계산할 수 있습니다.

자동화 된 거래.

과거 데이터를 기반으로 전략을 계산 한 후 실시간 데이터에 대한 계산이 계속되고 주문이 브로커에 전송됩니다. 각 전략에 대해 별도의 브로커 프로파일을 선택할 수 있습니다.

주문 및 위치 추적기 창에는 브로커의 계정, 주문 및 위치에 대한 자세한 정보가 들어 있습니다.

포트폴리오 성과 보고서는 자동 거래 모드에서 사용할 수 있습니다. 포트폴리오 성과 보고서는 열리는 순간부터 생성 된 결과를 보여줍니다.

보고서가 다시 계산되지 않는 경우도 2 가지 있습니다.

거래 분석에서 열릴 때 - & gt; 기호 별 분석에서 열 때 거래 페이지 목록 - & gt; 개요 - & gt; 기호 페이지에 대한 자세한 보고서.

다이내믹 포트폴리오의 이해.

동적 포트폴리오 전략은 다음과 같은 여러 가지 요소를 고려하여 여러 가지 계측기에 적용되는 단순한 전략 이상의 것입니다.

자본 한도. 진입 우선 순위. 돈과 위험 관리. 전반적인 포트폴리오 노출.

일괄 포트폴리오 Backtesting (Basket Backtesting)은 각 계측기에 개별적으로 적용된 전략의 성능을 평가 한 다음 결과를 컴파일합니다. 전략이 전체 포트폴리오 노출을 고려해야 할 때 완전히 부정확 한 결과를 산출합니다.

True Dynamic Portfolio Backtesting은 각 계측기의 성능을 단순히 컴파일하는 basked trading보다는 포트폴리오의 전반적인 결과를 동적으로 고려하여 실제 거래자의 행동을 시뮬레이션합니다. 포트폴리오 자산 및 가용 자본은 투자 할 가용 금액을 결정하기 위해 모든 술집마다 모든 금융 상품에 대해 동적으로 평가됩니다.

이용 가능한 자본이 동시에 발생하는 모든 거래 기회를 입력하기에 불충분 할 때, 사용자가 맞춤 설정할 수있는 기준에 따라 최상의 기회가 선택됩니다.

특정 계기의 성과 외에도 진입 및 퇴출 결정을 내릴 때 포트폴리오 축소 또는 기타 포트폴리오 성과 측면을 고려할 수 있습니다.

포트폴리오 스크립트 계산 다이어그램.

포트폴리오 스크립트 계산 다이어그램을 보려면 여기를 클릭하십시오.

스크립트 계산 및 원시 순서 생성.

다음은 계산 중에 수행되는 일련의 작업입니다.

포트폴리오가 계산되기 전에 악기 목록에 포함 된 모든 악기의 데이터는 MultiCharts 데이터베이스에서 수집되거나 데이터 제공 업체의 서버에서 다운로드됩니다. 첫 번째 악기의 데이터 범위 시작 날짜는 모든 악기의 시작 날짜를 결정합니다. 전략은 포트폴리오 트리의 모든 계측기에 적용됩니다. 백 테스트 중에는 각 심볼의 데이터 시리즈 중 하나의 막대가 전략의 신호 스크립트에 의해 첫 번째 (가장 오래된) 막대부터 시작하여 평가됩니다. 시리즈 바는 기호가 Portfolio Trader의 기호 테이블에 나타나는 순서대로 평가됩니다. 각 시리즈 막대의 평가에 기초하여, 하나 이상의 주문 집합이 각 기호에 대한 스크립트에 의해 생성 될 수 있습니다. 순서 모음은 계열 막대가 평가되는 순서와 동일한 순서로 생성됩니다. 이 과정은 다이어그램의 원시 순서 생성 섹션에 설명되어 있습니다. 기호 1의 첫 번째 막대가 먼저 평가되고 해당 모음을 기반으로 한 모음 집합이 생성됩니다. 그런 다음 기호 2의 첫 번째 막대가 계산되고 해당 막대를 기반으로 한 주문 세트가 생성됩니다. 이 과정은 마지막 기호 (기호 N)에 대한 첫 번째 막대가 계산 될 때까지 반복됩니다. 모든 전략이 계산 된 후 PMM (포트폴리오 수익 관리) 신호가 시작됩니다 (포트폴리오 속성에서 포트폴리오 전략이 적용된 경우). PMM 신호는 전체 포트폴리오에 자금 관리 설정을 적용하는 데 사용됩니다. pmms_keywords를 통해 모든 포트폴리오 전략에 액세스 할 수 있습니다. (계산 방식으로 PMM 신호는 모든 신호에 복사되지 않고 항상 다른 모든 신호가 계산되는 동일한 막대의 첫 번째 악기에서 계산됩니다. PMM 신호는 모든 포트폴리오의 전략을 평가하고 생성 된 주문에 영향을 미칩니다 (예 : 위치를 닫는 주문, 위치를 열지 못하게하거나 계약 수를 수정). PMM 신호 평가를 통과 한 원시 주문은 MONEY & amp; 위험 관리 시스템 (MONEY & amp; 위험의 설정 (우선 순위는 PortfolioEntriesPriority 키워드로 설정 됨). 모든 전략에 대해 우선 순위가 동일하게 설정되면 포트폴리오 트리 상단에있는 전략에 우선 순위가 부여됩니다.

포트폴리오 자금 관리 신호의 이해.

PMMS (Portfolio Money Management Signal)는 모든 신호가 계산 된 후 모든 계산 단계에서 계산됩니다. PMMS의 기능은 주요 전략을 대체하지 않고 보완하도록 설계되었습니다.

PMMS는 다음과 같이 설계되었습니다.

일정 금액의 돈을 투자 할 계기를 선택하십시오. 각 계측기의 위치 크기를 계산하십시오. 특정 계측기에 대해 위치가 닫히도록합니다. 특정 악기의 위치 크기를 변경하십시오. 특정 계측기의 열림 위치를 방지하십시오. 악기들 사이에 형평성을 할당하십시오.

포트폴리오는 다음 주요 요소로 구성됩니다.

교환 된 악기 목록. 이 전략은 목록에서 모든 도구에 적용됩니다. 포트폴리오 형평성.

각 전략은 특정 계기의 위치를 ​​열고 닫도록 설계되었습니다. 즉 전략은 위치를 열거 나 닫아야하는 시점을 계산합니다.

모든 전략이 계산 된 후 PMM (포트폴리오 자금 관리) 신호 (PPM 신호가 적용된 경우)가 시작됩니다.

PMM 신호는 포트폴리오 내의 모든 전략에 액세스 할 수 있습니다. PMMS 기능은 다음을 관리하는 데 도움이됩니다.

회전 전략 (N 개의 "Best"계측기가 동시에 거래되는 경우). 색인 전략 (색인이 분석되고이 색인에 포함 된 도구가 거래됩니다). 페어 트레이딩 (두 악기에서 동시에 위치가 열림).

포트폴리오 등록 정보 창에서 PMMS를 선택할 수 있습니다.

기호 우선 순위 지정.

전략 내에서 PortfolioEntriesPriority 함수가 지정되면 지정된 조건에 따라 주문 집합의 순서가 재 배열됩니다. 이 과정은 다이어그램의 기호 우선 순위 섹션에 나와 있습니다. 결과 집합의 순서는 기호 1에 대한 순서 집합으로 시작하고 기호 N에 대한 순서 집합이 시작되고 기호에 대한 순서 집합으로 끝납니다 순서에서 일련의 주문의 위치는 상대적 우선 순위를 결정합니다. 기호 1의 주문 세트는 가장 높은 우선 순위 (3)를 가지며 기호 N의 주문 세트는 두 번째로 높은 우선 순위 (2)를 가지며 세트 기호 2에 대한 주문의 우선 순위가 가장 낮습니다 (3).

위험 관리.

위험 관리 단계에서 일련의 주문 집합은 하나의 긴 주문 순서로 취급됩니다. 주문은 순서의 시작부터 모든 주문이 실행될 때까지 또는 포트폴리오 설정에 정의 된 위험 관리 제한이 나머지 주문의 실행을 방해 할 때까지 하나씩 실행됩니다. 실행될 수없는 나머지 주문은 폐기됩니다. 이 프로세스는 다이어그램의 위험 관리 섹션에 설명되어 있습니다. 위험 제어 제한으로 인해 심볼 1과 심볼 N에 대한 모든 주문이 실행되고 심볼 2에 대한 주문 중 일부만 Long 55가 실행됩니다. 이는 심볼 2에 대한 나머지 주문의 실행을 방지합니다. 포트폴리오 심볼의 데이터 시리즈 각각의 다음 막대에 대해 전체 프로세스가 반복됩니다.

통화 변환.

통화 변환은 포트폴리오의 금융 상품이 다른 통화로 거래되거나 포트폴리오의 계정 통화가 포트폴리오 기호의 통화와 일치하지 않는 경우에 사용됩니다. 예를 들어, 포트폴리오 계정이 EUR이고 악기 (GOOG 및 CSCO)가 미국 거래소에서 거래되고 주식을 매매하려면 계좌 통화 (EUR)가 Exchange 통화 (USD)로 변환됩니다. 포트폴리오는 다양한 Exchange의 도구를 포함하고 다른 통화로 거래하는 등 더욱 복잡 할 수 있습니다. 계좌 통화와 계좌 통화가 같으면 전환이 실행되지 않습니다. 통화 설정은 다음 위치에서 가져옵니다.

계정 통화는 포트폴리오 설정에서 설정됩니다. 보기로 이동하여 포트폴리오 설정 및 콤보 박스 기본 통화를 선택합니다. 심벌 통화는 QuoteManager의 Exchange 설정에서 설정됩니다. 도구로 이동 한 다음 교환 & amp; ECN 및 콤보 박스 통화. FOREX 통화 쌍 교차 환율이 사용됩니다.

Portfolio Net Profit, Gross Profit, Gross Loss, Trade Profits and Losses와 같은 모든 주요 전략 계산 지표는 기존 MaxIDDrawDown, NetProfit, MaxPositionProfit 등 계정 통화로 계산됩니다. PosTrade ***; _ OpenEntry ***.

전략 값 (백 테스팅, 최적화, 포워드 테스팅, 실시간 거래 중)은 과거 데이터를 사용하여 변환됩니다. 이전 FOREX 거래 세션 종료시 해당 환율이 사용되며 일일 환율 변동은 고려되지 않습니다. 4 월 30 일에 거래가 발생하면 4 월 29 일 FOREX 거래 세션의 마감 가격이 사용됩니다.

통화 변환 패턴 :

예제 1 : PowerLanguage 스크립트의 통화 변환.

포트폴리오의 자본에서 1 %의 손절매를 올바르게 설정하려면 다음을 작성해야합니다.

예제 2 : 변환없이 백 테스트 할 때의 포트폴리오 매개 변수 계산.

예를 들어 포트폴리오 통화 및 계측기 통화는 USD와 동일합니다. 전략 백 테스트의 결과는 1 거래입니다.

가격 $ 100에서 1 로트 구입 - & gt; 가격 110 달러로 1 장을 판매하십시오.

이 경우 실적 보고서의 거래 목록에 예를 들어 순익 = 10 달러가 표시되고 거래 목록에는이 거래가 이익 = $ 10로 표시됩니다.

예제 3 : 백 테스팅시 포트폴리오 매개 변수를 포트폴리오 통화로 계산.

같은 예를 사용하되, EUR를 포트폴리오의 통화로 사용하고 이전과 같이이 계좌에서 동일한 거래를 사용하겠습니다. 가격 $ 100에서 1 로트 구입 - & gt; 현재 1 루를 110 달러에 판매하고, 환율은 현재 1.25 달러이고, 판매는 1.275 달러입니다. 이 경우 실적 보고서에서 순이익은 6.27 EUR가되고 거래 목록에서는 무역이 6.27 EUR로됩니다. 달러 자산을 구매하려면 현재 환율로 구매해야합니다. 예를 들어 80 달러에 100 달러를 샀다. 판매시 달러는 포트폴리오 통화로 다시 변환됩니다. 예를 들어, 1.275의 비율을 사용하는 110 달러는 약 86.27 EUR로 다시 변환됩니다.

따라서 금리가 구매 후 예를 들어 1.4로 크게 바뀌면 처형 된 거래가 손실되었을 것입니다 : 구매는 (100 달러 / 1.25 =) 80 유로 였을 것이며 판매 후 다음 금액이되었을 것입니다 ($ 110 / 1.4 =) 78.57 EUR.

포트폴리오 트레이더 전략 사례.

포트폴리오 트레이더 전략 정규 MultiCharts (PowerLanguage)에 대한 예제는 여기에서 찾을 수 있습니다.

포트폴리오 돈 관리 키워드.

PMM 키워드 및 MultiCharts (PowerLanguage) 일반 버전의 "pmm_set"및 "pmm_get"에 대한 이해는 여기에서 볼 수 있습니다.

성공적인 포트폴리오 전략의 요소.

& nbsp; 나는 부유하게되는 법을 알려줄 것입니다. 문을 닫으십시오. 다른 사람들이 탐욕 스러울 때 두려워하십시오. 다른 사람들이 무서울 때 욕심을 느끼십시오. & # 8221; & # 8211; 워렌 버핏.

성공적인 투자자가되는 방법에 대한 많은 조언이 제공됩니다. 일부 제안은 유용하지만 다른 것은 덜 생산적이거나 비생산적입니다. 예를 들어, 워렌 버핏 (Warren Buffett)이 인용 한 몇 가지 다른 인용문은 다음과 같습니다. '첫 번째 규칙은 잃을 것이 아닙니다. 두 번째 규칙은 첫 번째 규칙을 잊지 말아야한다는 것입니다. "위험은 자신이하는 일을 모르는 데서 오는 것입니다."우수한 회사가 주식이 잘못 평가되는 특별한 상황에 둘러싸여있을 때 훌륭한 투자 기회가 생깁니다. 어떤 이유로 사람들은 가치보다는 가격 행동에서 그들의 신호를받습니다. 작동하지 않는 것은 당신이 이해하지 못하는 일을 시작하거나 지난 주 다른 사람을 위해 일했기 때문입니다. 세상을 사는 가장 멍청한 이유는 그것이 올라 가기 때문입니다. ''대부분의 사람들은 다른 사람들이있을 때 주식에 관심을 갖습니다. 관심을 가질 시간은 다른 사람이 없을 때입니다. 당신은 인기있는 것을 살 수없고 잘 할 수 없습니다. '

투자의 세계는 냉담하고 힘들며 용서할 수 없습니다. 그러나 철저한 조사를하고인지 편견을 피하고 간단하지만 효과적인 지침을 따르면 장기적인 성공 가능성을 높일 수 있습니다. 우리의 목적은 성공적인 포트폴리오 전략을 개발하고 투자의 함정을 피할 수있는 몇 가지 핵심 요소를 제공하는 것입니다. 여기서의 토론은 반드시 간략하지만, Oxford University Press가 최근 출판 한 포트폴리오 이론 및 관리에 관한 최신 책에서 훨씬 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다.

ConnorsRSI 모멘텀 오실레이터를 기반으로하는 ETF의 높은 거래 전략에 대해 자세히 알아 보려면 여기를 클릭하십시오.

포트폴리오 전략이란 무엇입니까?

간단히 말해 포트폴리오 전략은 투자자가 자산을 사용하여 재무 목표를 달성 할 수있는 로드맵입니다. 포트폴리오 이론은 최적 포트폴리오의 설계와 자산 가격 책정에 대한 암시를 언급합니다. Markowitz (1952, 1959)의 작업과 기대 효용 이론에 근거한 평균 분산 프레임 워크를 시작으로 포트폴리오 이론은 급속한 발전을 겪었다. 위험 - 수익 절충을 포착하는 진화는 이러한 발전을위한 엔진을 제공합니다. Sharpe (1964)와 Lintner (1965)의 고전적 자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM)은 자산의 위험 프리미엄이 총 시장 포트폴리오 수익에 대한 수익률 민감도의 척도 인 베타에 비례한다고 예측합니다. CAPM에 대한 후속 증거는 총 위험 프리미엄을 설명 할 때 시장 포트폴리오 대리인을 고려해야하는 다른 요인을 지적합니다. Fama와 French의 3 요소 모델 (1993)은 회사 규모와 장부가 가치에 기반한 추가 시장 기반 요소를 포함하여 CAPM을 확장했으며 Carhart의 4 요소 모델 (1997)은 추진력 요소를 추가했습니다.

투자 가이드 라인 : 투자 정책 선언문.

각 개인의 재정적 상황은 고유합니다. 개인 자산 고객과 함께 일하는 전문가는 고객의 목표를보다 잘 이해하기 위해 종종 IPS (투자 정책 명세서)를 작성합니다. IPS는 관련 제약 조건과 함께 클라이언트의 위험 및 수익 목표를 지정합니다. 유동성 요구와 과세는 특히 중요한 제약 사항입니다. 포트폴리오 자산 배분은 IPS의 기능입니다. 은퇴 계획과 부동산 기획 또한이 과정의 일부입니다.

1) 투자자가 얼마나 많은 위험을 감당할 수 있습니까?

투자자 목표는 수익 목표와 위험 허용 성을 모두 고려해야합니다. 기본적인 금융 신조는 투자 선택의 근본 인 위험과 수익 사이에 상충 관계가 존재한다는 것입니다. 즉, 더 높은 수익을 요구하는 투자자는 더 큰 위험을 초래할 것으로 기대할 수 있습니다. 전통적인 금융 이론은 대부분의 투자자들이 위험 회피라고 가정합니다. 투자자 심리는 위험 관용을 평가하는 맥락에서 고려하는 것도 중요합니다. Kahneman과 Tversky (1973, 1979)는 위험 조건 하에서 의사 결정 이론 인 전망 이론을 개발한다. 이 이론은 예상 유틸리티 이론에 대한 가장 널리 사용되는 대안으로 잠재적 손실 대 잠재 손실에 직면했을 때 투자자 선택의 모순을 발견합니다. 즉, 사람들은 이익과 손실을 다르게 평가하며, 따라서 인식 된 손실보다는 인식 된 손실에 대한 기본 결정을합니다. 투자자들은 일반적으로 약 이익보다 손실에 대해 더 많은 관심을 가질뿐만 아니라 손실에 대한 이익을 추구하고 위험을 추구하는 위험을 회피합니다. 포트폴리오 옵션에 대해 고객에게 조언 할 때 위험 허용을 평가하는 것이 중요합니다. 투자자의 위험 회피 혐의 또는 그 반전 & # 8211; 위험 관용도 & # 8211; 최적의 포트폴리오 선택을 결정하는 핵심 요소입니다.

금융 전문가는 고객의 IPS와 일치하는 전체 포트폴리오를 수립하는 데 고객의 신중한 의무가 있습니다. 이러한 신탁 관계에는 고객의 이익을 위해 독점적으로 행동하는 사업과 결합하여 다른 금융 자산에 대한 임의의 권한을 가진 개인이 포함됩니다. 따라서 수탁자, 대리인, 재무 고문 또는 법인 이사는 법의 요구 사항을 준수해야합니다.

2) 적절한 자산 배분 설정.

주식과 채권으로 구성된 포트폴리오와 같은 전통적인 포트폴리오의 경우 자산 클래스를 선택하는 것이 포트폴리오 성과를 차별화하는 중요한 요소입니다. 부적절한 자산 할당 결정은 장기적인 성과를 저해 할 수 있습니다. 자산 배분 전략은 전략적 및 / 또는 전술적으로 발생할 수 있습니다. 전략적 자산 배분은 자본 시장 기대치에 장기적인 접근 방식을 취하는 반면, 전술적 자산 배분은 단기적 기회를 찾아 가치를 창출 할 잠재력이 있습니다. 자산 배분 이외에도 포트폴리오를 적극적으로 관리하는 작업에는 자산 선택 (배분 목표와 일치하는 특정 자산 선택)과 시장 타이밍 (투자시기 및 투자 결정)이 포함됩니다. 최근의 연구에 따르면 자산 선택은 시장 타이밍이 먼 3 분의 1의 자산 배분만큼 중요 할 수 있습니다.

표준 편차는 양과 음의 편차가 동등하게 위험에 기여한다는 것을 인식하지만 사적 자산 고객에 대한 위험 인식은 더 많은 부작용에 집중하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 투자 전문가는 사기업 고객의 하강 위험을 측정하는 방법으로 은행 업계에서 기인 한 가치 위험 (VAR)을 사용하여 증가하고 있습니다.

2007-2008 년의 금융 위기로 인해 포트폴리오 관리의 성격이 바뀌었고 전통적인 포트폴리오 이론 및 금융 공학에 대한 회의론이 증가했습니다. 결과적으로 투자자가 위험을 관측하고 관리하는 방식에 핵심적인 변화가 일어나고 있습니다. 증거는 대체 투자 (예 : 사모 펀드, 부동산, 상품 및 관리 선물, 구조화 된 상품)가 리스크 조정 수익률을 향상시킬 수있는 기회를 제공한다는 것을 보여줍니다. 금융 위기로 인해 리스크 관리 모델에 유동성 리스크를 통합해야 할 필요성이 커졌습니다. 이 모델은 통계적 오류와 관리 오류의 영향을받습니다.

3) 포트폴리오 재조정 : 비용 / 이익 분석.

포트폴리오는 IPS를 기반으로 자산 할당을 복원하고 고객 상황에 따라 변경하기 위해 주기적으로 재조정이 필요합니다. 관리자는 트랜잭션 및 모니터링 비용 간의 균형과 최적 할당 (추적 오류)이 발생하지 않는 비용을 고려해야합니다. 관리자는 고객을위한 거래의 "최상의 실행"을 달성하려고 노력해야합니다. 포트폴리오 재조정을위한 매개 변수 설정에 대한 결정은 자산 클래스가 평균 회귀를 나타낼 가능성을 고려해야합니다. 평균 반향은 덜 광범위하고 덜 정교한 시장에서는 훨씬 큽니다. 또한 평균 수익률은 중소기업 포트폴리오와 중소기업 포트폴리오 포트폴리오가 큰 기업 포트폴리오 또는 가중치 가중 지수보다 더 부정적이다. 상대 수익률과 변동성에 기초한 시변 전략은 잠재적으로 수익성있는 거래 전략으로 이어질 수 있습니다.

4) 포트폴리오 성과 측정.

포트폴리오 성과를 평가하려면 적절한 벤치 마크를 선택해야합니다. 벤치마킹은 관리자가 따라야 할 포트폴리오와 비슷한 스타일을 반영하는 참조입니다. 상대 성과를 측정하기위한 도구로서 벤치마킹은 시장 타이밍 및 보안 선택과 관련하여 관리자의 기술을 평가하는 데 도움이됩니다. 적절한 벤치 마크를 선택하면 추적 오류를보다 정확하게 측정 할 수 있습니다. 또한 정보 비율 (활성 오류 대 추적 오류의 비율)에 의해 측정되는 활성 관리 상대 성능은보다 정확하게 정의 된 추적 오류를 통해 향상됩니다. 의미있는 동료 그룹 또는 벤치마킹을 수립하는 것은 투자 기금을 선택하고 평가하는 사람들과 그 기금의 위험 - 수익 프로파일을 연구하는 사람들에게 중요합니다. 이러한 펀드는 종종 특정 투자 스타일에 따라 분류됩니다. 투자 스타일은 다양한 조건 하에서 유사하게 행동하는 공통된 특징을 공유하는 포트폴리오 그룹입니다. 스타일은 포트폴리오 보유 및 포트폴리오 수익이라는 두 가지 지표에서 구별 할 수 있습니다. 투자자 또는 고문이 스타일을 고려할 때 위험 분석이보다 적절합니다.

시장 혁신을 통해 투자자는 자산 배분을 종합적으로 변경하거나 틈새 전략 및 비 전통적 투자 옵션에 노출 될 수 있습니다. 위험은 선물 및 옵션과 같은 파생 증권을 사용하여 변경할 수 있습니다. 투자자들은 종종 파생 상품을 이해하거나 오용하지 않기 때문에 파생 상품을 두려워합니다. 그러나 파생 상품 증권은 투자자가 주어진 자산 클래스 또는 전체 포트폴리오에서 리스크를 증대 또는 감소시킬 수 있도록합니다. 또 다른 혁신은 1990 년대 이래 가장 성공적인 금융 혁신 중 하나 인 ETF (Exchange Traded Fund)입니다. ETF는 종종 뮤추얼 펀드보다 다양한 종류의 자산 클래스와 전략에 대해 다양한 노출을 얻는보다 효율적인 수단을 제공합니다.

"죄"주식을 피하고자하는 투자자들에게 사회적 책임 투자 (SRI)는 바람직하지 않은 위험을 피하면서 포트폴리오 목표를 달성하기위한 경쟁 전략을 제공합니다. 신 주식은 무책임한 사업 관행이나 도박 및 카지노 주식, 담배 소매상 및 주류 생산자 주식과 같은 유해한 제품의 생산에 종사하는 회사의 지분을 의미합니다. 그러나 그러한 주식을 보유하는 것은 절충안을 포함 할 수 있습니다. 이러한 주식은 경제적 조건에서 일시적으로 단열 될 수 있지만 경제적 조건이 소비자를 해칠 때 종종 고통을 겪습니다. 지출 능력. 장기적으로 죄가있는 종목은 경제 상황이 좋아지면 소비자들이 악덕으로 돌아와 호황기 동안 지출을 늘리기 때문에 일반적으로 잘 수행됩니다.

점점 더 많은 투자자들이 비 전통적 투자에 관심을 보이고 있습니다. 이러한 기회는 대체 투자로 분류되며 헤지 펀드 및 사모 펀드가 포함됩니다. 헤지 펀드 수익률 특성은 전통적인 자산 등급과 다르므로 혼합 자산 포트폴리오에서 헤지 펀드를 고려할 때 향상된 포트폴리오 최적화 접근 방식이 필요합니다. 투자자는 폐쇄 형 유한 파트너십 펀드를 통해 사모 펀드 노출을 얻을 수 있지만 일반적으로 유동성은 많지 않습니다. 사모 펀드의 한 유형 인 벤처 캐피털은 기업 초기 비즈니스에 상당한 자본을 제공합니다.

포트폴리오 관리 : 동적 프로세스.

이 기사는 종종 전문 관리자를 통해 투자자가 성공적인 포트폴리오 전략을 수립 할 수있는 프레임 워크를 제공합니다. 투자 전략을 개발하는 것은 IPS를 공식화하는 것으로 시작됩니다. 성과 측정, 적절한 성과에 대한 벤치마킹, 시간 경과에 따른 성과 모니터링, 필요에 따라 포트폴리오 재조정은 시장의 역동적 인 성격과 끊임없이 변화하는 투자자의 요구에 따라 적절한 포트폴리오를 유지하는 데 필수적인 요소입니다. 시장 혁신은 목표를 달성하고 시간이 지남에 따라 위험 조정 성과를 향상시키는 새롭고 흥미로운 기회를 제공합니다. 마지막으로 성공적인 투자 전략을 갖추려면 천재가 될 필요가 없습니다. 워렌 버핏 (Warren Buffet)은 로켓 과학자가 될 필요가 없다고 말합니다. 투자는 160 IQ를 가진 사람이 130 IQ를 가진 사람보다 뛰는 게임이 아닙니다. & # 8221;

Fama, Eugene F., Kenneth R. French. 1993. "전자의 공통 위험 요소는 주식과 채권으로 돌아 간다."Journal of Financial Economics 33 : 1, 3-56. Kahneman, Daniel, Amos Tversky. 1973. "예측의 심리학". 심리 검토 80 : 4, 237-251. Kahneman, Daniel, Amos Tversky. 1979. "전망 이론 : 위험에 처한 결정 분석."Econometrica 47 : 2, 263-291. Mark M. Carhart. 1997. "뮤추얼 펀드 성과의 지속성."Journal of Finance 42 : 1, 57-82. 린트 너, 존. 1965. "위험 자산의 평가와 주식 포트폴리오 및 자본 예산의 위험한 투자 선택"경제 및 통계 조사 47 : 1, 13-37. Markowitz, 해리 M. 1952. "포트폴리오 선택", Journal of Finance 7 : 1, 77-91. Markowitz, Harry M. 1959. 포트폴리오 선택 : 효율적인 투자 다각화. New Haven, CT : Yale University Press. 샤프, 윌리엄 1964. "자본 자산 가격 : 위험 조건 하에서 시장 균형 이론"Journal of Finance 19 : 3, 425-442.

H. Kent Baker와 Greg Filbeck에 대해서.

H. Kent Baker (DBA, Maryland University, CFA, CMA)는 Kogod School of Business에서 American University의 워싱턴 대학교에서 재정 담당 교수로 재직 중입니다. 그는 22 권의 저서 및 150 권 이상의 심판 저널 기사의 저자 또는 편집자입니다. 저널 오브 파이낸셜 문학 (Journal of Finance Literature)은 그를 지난 50 년 동안 가장 많은 금융가를 낸 저자 중 상위 1 %로 인정했습니다. 베이커 교수는 100 개가 넘는 조직에 컨설팅 및 / 또는 교육 경험이 있습니다.

Greg Filbeck (DBA, University of Kentucky, CFA, FRM, CAIA)은 Penn State Behrend의 Samuel P. Black III 교수를 맡고 회계, 경제 및 금융 프로그램 디렉터로 근무합니다. 그는 5 권의 책과 70 권 이상의 심판 저널 기사의 저자 또는 편집자입니다. 그는 2010 년과 2012 년에 iMBA 교수진 중에서 탁월한 교육 상을 받았으며 2011 년 우수 연구원에게 펜 스테이트 베르트 른 리전트 상을 받았습니다.

Kent와 Greg의 작품은 Portfolio Theory and Management에서 더 많이 볼 수 있습니다.

TradingMarkets에 관한 최근 기사.

회사 정보.

Connors Group, Inc.

10 Exchange Place, Suite 1800

저지 시티, 뉴저지 07302

회사 리소스.

속성.

TradingMarkets와 연결하십시오.

© Copyright 2017 The Connors Group, Inc.

이 제품에 제시된 방법, 기술 또는 지표가 수익성이 있거나 손실을 초래하지 않는다고 가정하면 안됩니다. 회사가 발행 한 개인 거래자 또는 거래 시스템의 과거 결과는 해당 거래자 또는 시스템의 미래 수익을 나타내는 것이 아니며 귀하가 실현할 미래 수익을 나타내는 것이 아닙니다. 또한, 회사 제품의 지표, 전략, 기둥, 기사 및 기타 모든 기능 (통칭하여 "정보")은 정보 및 교육 목적으로 만 제공되며 투자 조언으로 해석되어서는 안됩니다. 회사 웹 사이트에 제시된 예는 교육 목적으로 만 제공됩니다. 그러한 설치는 구매 또는 판매 주문에 대한 간청이 아닙니다. 따라서 귀하는 정보를 전적으로 투자해서는 안됩니다. 오히려 투자와 관련하여 자신의 의견을 표출 할 수 있도록 추가 독립적 인 연구를하기위한 시작점으로 만 정보를 사용해야합니다. 언제든지 라이센스가 부여 된 재무 고문 및 세무사에게 문의하여 투자의 적합성을 판단해야합니다.

HYPOTHETICAL 또는 SIMULATED PERFORMANCE 결과에는 고유 한 내재 된 제한이 있습니다. 실제 실적 기록과 다른 경우, 시뮬레이션 결과는 실제 거래를 나타내지 않으며, 불법 행위 및 기타 횡령 수수료로 인해 영향을받지 않을 수 있습니다. 또한 거래가 실제로 실행되지 않았기 때문에 결과가 유동성 부족과 같은 특정 시장 요인에 영향을 미치거나 과다 또는 과소 보상을받을 수 있습니다. 시뮬레이션 된 거래 프로그램은 일반적으로 통보의 이익을 고려하여 설계되었다는 사실을 인정합니다. 어떠한 계정도 이익이나 손실을 달성 할 가능성이있는 것으로 나타나지 않습니다.

포트폴리오 거래.

금융 및 투자에서 포트폴리오라는 용어는 자신이 보유한 자산의 집합을 의미합니다. 한 번에 하나의 자산 만 보유하는 것과 비교할 때 포트폴리오에는 많은 잠재적 이점이 있습니다. 포트폴리오 내의 자산 보유 규모는 시장 전반에 유리한 동향에 더 많이 접근 할 수 있습니다. 동시에 전체 보유의 예상 위험과 수익은 그 특정 구성에 따라 달라질 수 있습니다.

이 블로그의 이전 게시물은 가능한 자산의 범위를 가리는 포트폴리오 선택 방법을 설명했습니다. 거기에있는 목표는 예상되는 위험 - 수익 비율 (예리한 비율)을 줄이는 특정 조합을 찾는 것이 었습니다. 특정 포트폴리오가 선택되면 최종 포지션이 풀릴 때까지 구성이 정적으로 유지된다는 기본 구매 및 보류 전략이 있다고 가정합니다.

이 게시물은 포트폴리오가 주기적으로 균형을 조정하는 동적 포트폴리오 거래 전략에 대한 것입니다. 규정 된 간격으로 기존 포트폴리오를 매도하고 신규 자산을 매입함으로써 포트폴리오 구성이 변경됩니다. 일반적으로 거래 비용과 수수료로 인한 손실을 제외하고는 재배 분이 전체 포트폴리오 가치를 변경하지 않는다고 가정합니다. 이 유형의 전략에 관한 또 다른 분류는 차용이 허용되는지 (long-short portfolio) 또는 모든 상대적 포트폴리오 가중치가 positive (long-only portfolio)로 제한되는지 여부입니다.

스티븐 호이 (Steven Hoi)와 빈 리 (Bin Li)가 최근 발표 한 바에 따라 우리는 먼저 기본적인 포트폴리오 메커니즘을 설명하고 수동적 공격적 평균 회귀 전략을 자세히 설명함으로써 무대를 설정했습니다. 우리는 모델을 R로 테스트하고 1 / 2011-11 / 2012 NYSE 및 NASDAQ 일일 재고 데이터로 테스트합니다.

포트폴리오 거래 용어.

우리가 명목상의 말을 포트폴리오에 투자하고 총 포트폴리오 가치를 매일 기록하기를 원한다고 가정 해 봅시다. 포트폴리오는 회원 1 인당 달러 가격으로 구성됩니다. 우리가 각 구성 요소의 주식을 보유한다고 가정하면 각 구성원의 상대적 포트폴리오 가중치가됩니다.

달러 델타는 각 주식 보유의 가치를 나타냅니다. 집계 된 포트폴리오 값은 구성 요소에 대한 합계이므로 관련 포트폴리오 가중치는 항상로 정규화됩니다.

구매 및 대기.

유익한 예는 이상적인 완벽한 가격의 인위적 가격 경로를 보는 것이다. 두 가지 모두 자산이 100 %에서 50 % 사이에서 번갈아 전환한다고 가정합니다. 정적 포트폴리오는 완전한 왕복이 완료된 후에는 성장하지 않습니다. 열에는 개개인의 상대적인 열림이 닫히거나 다음날의 가까운 수익률에 근접한 값이 표시됩니다.

달러 평균 비용.

달러 비용 평균은주기적인 평균 회귀를 이용하는 고전적 전략입니다. 각 폐쇄 이후에 각 구성 요소간에 동일한 금액을 분배하여 포트폴리오를 재조정하십시오. 재조정 거래 후에 포트폴리오의 각 델타 달러 포지션은 각 구성 요소에 대해 개방 시점에서 동일합니다. 리 밸런싱 자체가 전체 포트폴리오 가치를 변화 시키지는 않습니다. 상대 포트폴리오 가중치로 표현 달러 비용 평균은 포트폴리오 내 구성 요소의 역수의 균일 한 값으로 가중을 재조정하는 할당 전략입니다.

달러 평균 비용 :

완벽한 예측.

완벽한 예지력으로 모든 가중치를 가장 높은 예측 이익을 가진 단일 자산에 할당 할 수 있습니다.

평균 복귀 전략.

한 기간의 포트폴리오 수익은 상대 가중치와 구성 요소 상대 수익의 곱으로 표시됩니다.

거래 전략의 임무는 어제의 마감일의 상대 수익률을 기준으로 오늘의 개시 포지션에 대한 재조정 가중치를 결정하는 것입니다.

긍정적 인 추세의 예측은 오늘날의 수익률은 어제의 반복이다. 반대로 평균 반향은 오늘날의 수익률은 어제의 역수라고 가정합니다.

다음 전략은 긍정적 인 추세 가정이 임계 값 매개 변수를 사용하여 손실로 이어질 수 있도록 가중치를 결정하는 것입니다.

를 가진 반환을 고려하십시오.

일반적으로 상대적 성능 벡터는 증가 및 감소 자산의 혼합으로 구성됩니다. 그런 다음 벡터 내에 균형 잡힌 수의 양수 및 음수 구성 요소가 있습니다. 제품이 단위 심플 렉스와 직각을 이루는 무게 벡터를 선택하는 조건.

이제 자산 벡터 내에서 퍼포먼스의 회전으로 구성된 평균 되돌리기 프로세스를 가정합니다. 그래픽 적으로도 (degree) 축에서의 반사에 해당합니다. 회전 후에는 가중치 벡터와 새 성능 벡터 사이의 각도가 줄어 듭니다. 그 결과 포트폴리오 수익 가치가 증가합니다.

따라서 예를 들어, 실제 평균 회귀의 경우 포트폴리오 값을 증가시키면서 성능 벡터가 변경되지 않는 경우에 대비하여 플랫 포트폴리오를 생성합니다.

전략은 암시 적으로 포트폴리오 내에서 실적이 우수한 구성 요소와 지연 구성 요소간에 순환하는 가격 프로세스를 암시합니다. 여기에는 모든 주식이 동시에 또는 실적이 저조한 상황은 포함되지 않습니다. Long-Only 포트폴리오 전략은 승자와 패자간에 자금을 재 할당 할 수있는 능력에 의존합니다.

우리가 가진 두 가지 공유 예제.

아래 표는 위의 수식에 따라 2 일째에 포트폴리오 가중치를 계산 한 결과입니다.

3 개 이상의 자산으로 인해 정상화와 함께 손실 조건만으로는 포트폴리오 가중치를 고유하게 결정하기에 충분하지 않습니다. 추가적인 자유도는 전략이 준수하기를 바라는 추가 기준을 제시하는 데 사용될 수 있습니다. 좋은 선택은 새로운 포트폴리오 가중치가 이전 선택에 가깝도록 요구하는 것인데, 이는 재조정 거래 비용을 최소화해야하기 때문입니다.

정규화 및 손실 제약 조건 하에서 가중치 간의 제곱 거리를 최소화하면 새 가중치에 대해 다음과 같은 표현이됩니다.

포트폴리오 구성 요소 전반의 이전 포트폴리오 가중치, 수익률 벡터 및 평균 수익률의 함수로 나타냅니다.

제어 이득은 반환 분산에 대한 액세스 손실의 비율로 간주됩니다.

시뮬레이션.

이 게시물에는 평균 복귀 전략을 테스트하는 R 코드가 들어 있습니다. 이 기능을 실행하기 전에 부록의 기능 블록을 초기화해야합니다. 다음 코드는 인위적인 쌍을 기본 전략의 데모로 실행합니다.

벤치마킹으로 저는 최근의 2011 년 역사를 사용하여 DJI 회원 주식의 포트폴리오를 테스트하는 것을 항상 좋아합니다. 이 전략은 주식 및 최근 기간의 선택에 대해서는 그다지 잘 수행되지 않습니다.

향상 기능으로 가장 비중이 큰 단일 일일 자동 상관 관계에 따라 순위를 매겨 주식을 스크리닝합니다. DJI 중에서 가장 우수한 5 명의 후보자는 "TRV", XOM ","CVX ", PG"및 "JPM"입니다.

이 다섯 가지 주식의 하위 포트폴리오에 대한 전략을 재실행하면 다소 좋은 성과를 얻을 수 있습니다.

다시 말하지만 다음 코드는 Yahoo의 DJI 데이터를로드하고 전략을 실행하는 데 사용됩니다.

다음은 2011 년 기간 내에 가장 우수한 개별 자기 상관 관계가있는 사람들을 대상으로 NYSE 및 NASDAQ 약 5000 개의 우주를 선별하는 것입니다. 그런 다음 2012 년 1 월 ~ 11 월에 2011 년 및 표본 이탈 전략을 5 개 또는 100 개의 가장 적합한 이름으로 실행하십시오. 구성 포트폴리오는 "UBFO", "TVE", "GLDC", "ARI", "CTBI"로 구성됩니다.

토론.

우리는 최근의 일일 가격 데이터에 대한 수동적 인 공격적 거래 전략을 테스트했습니다. DJI와 같은 주류 티커에서는 잘 수행하지 않지만 자동 상관 관계에 따라 주식 유니버스를 사전 검사하면 교차 유효성 검사를 위해 샘플에서 전략을 실행하는 경우에도 결과가 향상됩니다. 현금 자산을 포함하거나 짧은 직책을 허용하는 것과 같은 기타 확장은 추가 조사가 필요합니다.

전략에는 포트폴리오 가중치의 최소화와 손실 함수의 사용과 같은 흥미로운 요소가 있습니다. 즉각적인 일회성 래그를 직접적으로 고려합니다. 높은 빈도와 같은 다른 시간 영역에서 사용하기 위해서는 지배적 인 평균 복귀 모드를 필터링하는 시간 지연의 범위를 가진 경쟁 거래 에이전트 모음을 고려할 수 있습니다.

이 블로그의 프레임 워크에서 내가 시범을 보이기를 원하는 문학에 대한 접근법의 진실성이 있습니다.